¿Cómo funciona el sistema de AFP en Chile?

No encontrarás otro artículo como este. ¿Quieres saber en detalle y de la forma más fácil y didáctica cómo funcional las AFP? Te invitamos a seguir leyendo.

Antecedentes

Antes de las AFP, en Chile existía el Sistema de Reparto, un sistema muy distinto a lo que conocemos hoy en día. Este sistema también obligaba a los trabajadores a ahorrar mensualmente parte de su sueldo, pero este ahorro iba a un pozo común que junto a los aportes de Estado (un 30% aproximadamente) se repartía luego entre todos los jubilados.

¿Cómo se repartía el dinero en el antiguo sistema?

Ya sabemos cómo funcionaba, pero ¿cómo se repartía el dinero? Lo primero que hay que saber es que existían las llamadas Cajas de Compensación, que eran como las actuales AFP y también las encargadas de establecer cómo se repartiría el dinero (de forma justa) entre sus afiliados.

Qué son las AFP

En su época existieron más de 52 Cajas de Compensación y estaban asociadas a un rubro. Las más importantes y conocidas eran:

  • Canaempu: Caja Nacional de Empleados Públicos y Periodistas
  • Empart: Caja de Previsión de Empleados Particulares
  • Cajaferro: Caja de Retiro y Previsión Social de los Ferrocarriles del Estado
  • Camuval: Caja de Previsión Social de los Empleados Municipales de Valparaíso
  • Capresomu: Caja de Previsión Social de los Obreros Municipales de la República
  • Gasco: para empleados de la Compañía de Consumidores de Gas de Santiago

En definitiva, el dinero que recibía cada persona no dependía de cuando hubiera aportado o cuánto hubiera crecido su ahorro, si no más bien a la Caja a la que perteneciera.

Ahora bien, ¿cómo repartían el dinero las Cajas de Compensación? En primer lugar juntaban todo el ahorro de sus afiliados más el 30% que aportaba el estado y sacaban cálculos independientes. Algunas según la última cotización de la persona, otras según las últimas 12 cotizaciones y algunas según el promedio de las cotizaciónes en una determinada cantidad de año.

Si bien no existía un sistema fijo, el dinero era repartido de forma equitativa y alcanzaba para vivir la vejez y jubilación.

El gran cambio

En noviembre de 1980, durante el Gobierno Militar, se decidió cambiar el antiguo sistema e implementar el sistema de capitalización individual. Este sistema es el que conocemos actualmente y donde las AFP (empresas privadas) toman nuestro dinero para invertirlo y generar rentabilidad al corto, mediano y largo plazo.

¿Cómo funciona este nuevo sistema? Lo revisamos a continuación.

¿Qué son las AFP?

Las AFP son administradoras de Fondos de Pensiones, pero ¿qué significa esto? ¿alguien entiende esta sigla o definición? Veámoslo punto por punto.

  • Son administradoras: son empresas privadas que administran dinero, pero ¿qué dinero administran?
  • De fondos: estas empresas administran dinero de los chilenos, pero ¿para qué administran este dinero?
  • De Pensiones: estas empresas privadas administran el dinero que los chilenos ahorran para su vejez y lo hacen crecer.

Entonces ¿cómo quedaría la definición de las AFP?

Cómo funcionan las AFP

Las AFP son empresas privadas que invierten y hacen crecer el dinero que cada persona tiene en una cuenta de ahorro personal y que tiene como objetivo cubrir los gastos que esa persona tendrá en su vejez, durante su jubilación, cuando no esté trabajando y por lo tanto no reciba un sueldo.

Objetivo de las AFP

El objetivo principal de las AFP (Administradoras de Fondos de Pensiones) es hacer crecer el dinero de las personas, para que así, la plata que tienen ahorrada aumente y tengan dinero suficiente para vivir después de que se jubilen (dejen de trabajar y recibir un sueldo).

¿Cuánto se debe ahorrar mensualmente?

La ley chilena obliga a que los trabajadores dependientes (quienes tienen un contrato de trabajo) ahorren el 10% de su sueldo líquido.

Durante el próximo año y con la entrada en vigencia de la reforma previsional este porcentaje de  ahorro subirá a un 14% (un 4% más), pero ese porcentaje extra lo pagará el empleador (quien te contrate) y no saldrá de tu sueldo.

¿Cuánto es el ahorro de todos los chilenos?

Ya sabemos que por separado cada trabajador dependiente ahorra un 10% de su sueldo, pero si sumamos el ahorro de todos ¿qué cifra obtenemos? En enero de 2018 esta cifra daba un total de US$ 210.512 millones (más de 15 veces el patrimonio de la familia Luksic y más de 5 veces el presupuesto anual del estado).

¡Esa cifra enorme que ven ahí se reparte entre las distintas AFP para que la inviertan y la hagan crecer aún más!

¿Cómo ganan las AFP?

Ya sabemos qué son y cuál es su objetivo, pero ¿cómo y qué ganan? ¿lo hacen por amor al arte o existe un negocio detrás? Aquí la segunda opción es la correcta. Las AFP (como dijimos antes) son empresas privadas y por lo tanto esta inversión que hacen es un negocio para ellos.

¿Cómo ganan las AFP?

¿Cuál es el negocio? Si bien las AFP invierten y hacen crecer tu dinero, éstas ganan cobrando comisiones mensuales a las personas que invierten su dinero.

Así si yo elijo estar en las APF (A), está me cobrará una pequeña cuota mensual por tomar mi dinero, invertirlo y hacerlo crecer (está comisión es aparte del 10% que ya estoy ahorrando).

Esta comisión depende de cada AFP (cada AFP cobra una comisión diferente) y tú como cliente o usuario deberás revisar la lista de precios y asegurarte de elegir la más conveniente para ti.

Ejemplo de comisión de las AFP

¿Se acuerdan que dijimos que cada mes ustedes debían ahorrar un 10% de su sueldo? Bien, esto quiere decir que si ganas $480.000 líquidos, entonces se te descontarán automáticamente $48.000 que se irán a la AFP a la que estés afiliado para que esta ahorre ese dinero y lo haga crecer.

¿Y qué pasa con las comisiones? Junto con los $48.000 (el 10% de tu sueldo) te descontarán también la comisión que cobra la AFP. Si estás en AFP Cuprum, que tiene una comisión de 1,54%, entonces te descontarán también (aparte de los $48.000) un total de $7.392, que vendría a ser algo así como lo que tu le pagas a la AFP por sus servicios.

Si sumamos los dos porcentajes, entonces te quitarán mensualmente un total de 11,54% de tu sueldo, lo que según el ejemplo de $480.000 equivaldría a $55.398.

Tabla de comisiones actualizada

La tabla anterior muestra la comisiones mensuales que te cobra cada AFP mensualmente. Al día de hoy, Provida es la que tiene la comisión más alta con un 1,45% de cobro por conceptos de inversión y administración (invertir y administrar tu dinero).

Capital y Cuprum la siguen en la lista con una comisión del 1,44% y Planvital cuenta con la comisión más baja de solo un 0,41%.

¿Cómo se cobraría esto según tu sueldo? Veamos un ejemplo: Yo, Juan Andrés, recibo un sueldo líquido de $600.000. Según este sueldo ¿cuánto debería pagar mensualmente por comisión en cada AFP?

  • Provida: $8.700
  • Capital: $8.640
  • Cuprum: $8.640
  • Habitat: $7.620
  • Modelo: $4.620
  • Planvital: $2.460

Pero ¿debo elegir una AFP según la comisión que me cobren? No, la comisión es sólo un factor, debes considerar también la rentabilidad de cada Administradora de Fondo de Pensiones. Lo veremos más adelante.

¿Cómo hacen crecer tu dinero las AFP?

Ya sabemos qué son y cuál es su objetivo (hacer crecer tu dinero), pero ¿cómo hacen esto? Para lograrlo, las AFP toman tu dinero y lo invierten en dos grupos: instrumentos de renta variable o instrumentos de renta fija.

El primer grupo (renta variable) es un grupo mucho más riesgoso pero que hace crecer  lo ahí invertido, mientras que el segundo grupo (renta fija) es un grupo menos riesgoso (es más difícil perder dinero), pero es también un grupo que genera menos utilidades de tu dinero.

Cómo trabajan las AFP

Pero ¿por qué uno es más riesgoso qué otro? ¿Dónde radica la diferencia? Veamos cómo funciona cada uno.

Instrumentos de renta variable

La renta fija es un tipo de inversión donde no sé cuánto ganaré tras invertir ahí. Puedo perder o ganar dinero. Hay mucho más riesgo, pero también mayor ganancia (si es que gano dinero). Aquí los típicos ejemplos son las acciones de las empresas o las monedas de los países.

¿Por qué este grupo es más riesgoso? Porque los factores que te pueden hacer ganar o perder dinero son muchos y completamente externos, no tienes control sobre ellos.

Si inviertes en un equipo de fútbol por ejemplo y el entrenador que goleador del campeonato se lesiona, es posible que las acciones bajen y pierdas dinero. Si hubieras invertido en Apple una semana antes de la muerte de Steve Jobs, entonces dos semanas después te hubieras estado lamentando de esa inversión.

Discurso de Sebastián Piñera sobre la Reforma Previsional

¿Y por qué generan más ingresos? Porque no hay un límite de ganancia establecido. Si inviertes en un equipo de fútbol que va perdiendo y luego de un día para otro gana todos los campeonatos, entonces las acciones subirían drásticamente y tu te llevarías todo ese porcentaje extra del que subieron.

Lo mismo ocurre si invierte en monedas. Si compras dólares y el precio del dólar sube (por ejemplo por la elección del Presidente Trump), entonces ganarías dinero. Si por la elección del Presidente baja el precio del dólar, entonces perderías dinero.

Instrumentos de renta fija

La renta fija es un tipo de inversión donde desde un principio sé la cantidad que voy a recibir o que voy a ganar si invierto ahí. Aquí los típicos ejemplos son los depósitos a plazo, los bonos, las cuentas de ahorro, etcétera.

¿Por qué este grupo es menos riesgoso? Porque no hay factores externo que influyan en tus ganancias. Tendría que ocurrir una verdadera catástrofe (como que quebrara el banco o el estado) para que perdieras tu dinero, y aún así hay seguros involucrados.

Reforma previsional en Chile

¿Y por qué generan menos ingresos? Porque vienen a ser como especie de préstamos que tu le haces a ciertas instituciones y las instituciones se comprometen a devolvértelo con un pequeño interés. A los bancos les sirve tu dinero, pero no es una necesidad. Si no los inviertes ahí no les pasará nada, por lo tanto no te pagarán una comisión grande porque lo hagas.

¿Dónde invierten las AFP?

Ya sabemos qué son, cuál es su objetivo y cómo funcionan, pero ¿dónde (específicamente) invierten el dinero? Veamos punto por punto.

Los bancos

El primer gran grupo beneficiado son los bancos. Las AFP invierten a través de bonos (le prestan dinero al banco) o en depósitos a plazo. El total de ahorro en estas instituciones corresponde al 30% del ahorro total.

Este grupo vendría a ser un intrumento de renta fija (es segura y se sabe desde un principio cuánto voy a ganar).

El Estado

El segundo gran beneficiario de la inversión de las AFP es el estado. ¿Qué hacen las AFP? Invierten (le prestan dinero) a la Tesorería General de la República, la que luego le devuelve el dinero con una pequeña comisión.

Esta inversión equivale al 16% de la inversión total que realizan las Administradoras de Fondos de Pensiones.

Este grupo vendría a ser un intrumento de renta fija (es segura y se sabe desde un principio cuánto voy a ganar).

Fondos Mutuos

El tercer gran grupo beneficiado son los fondos mutuos. Recordemos que los fondos mutuos son inversiones en un grupo de inversión (un grupo de empresas) que toma ese dinero, lo invierte por ejemplo en construir un mall o un edificio y luego le devuelve a quien le prestó el dinero esa misma cantidad más un porcentaje extra que se pactó con anterioridad.

El porcentaje del total de la inversión que realizan las AFP es de un 36%.

Abuelitos chilenos y reforma previsional

Este grupo vendría a ser un intrumento de renta fija (es segura y se sabe desde un principio cuánto voy a ganar). Algo muy curioso con los fondos mutuos es que actúan de forma muy similar (casi igual) a las AFP: Toman el dinero de un grupo de personas, lo invierte y luego lo devuelven con intereses.

Este grupo vendría a ser un intrumento de renta fija (es segura y se sabe desde un principio cuánto voy a ganar).

Acciones de empresas

El tercer grupo (el más riesgoso) son las acciones de distintas empresas en las que las AFP invierten el dinero. Este porcentaje de inversión corresponde al 14% del total de la inversión y se divide en acciones de empresas nacionales (Copec, Falabella, Entel, La Polar, etcétera) y otro porcentaje a acciones de empresas internacionales.

Este grupo vendría a ser un intrumento de renta variable (poco segura pero con posibilidades de generar altas ganancias).

Otros

El último grupo, correspondiente al 8% se basa en inversión en distintas monedas. Este grupo también es un intrumento de renta variable ya que es poco segura pero con posibilidades de generar altas ganancias.

Los multifondos

¡Aún hay más! Ya sabemos qué son, cómo hacen crecer tu dinero, cuánto debes ahorrar mensualmente y en qué invierten, pero ¿qué son esos “multifondos” de los que tanto se hablan?

Los multifondos son un sistema propio de las AFP que busca democratizar (que las personas elijan) la forma en la que se invierte el dinero. Así se le quita poder a las Administradoras de Pensiones y se les entrega a los dueños del dinero, quienes podrán elegir libremente dónde se invierten los ahorros.

Estos multifondos le entregan a las persona 5 alternativas, es decir 5 grupos para invertir y mover el dinero. Los grupos tienen letras consecutivas de la A a la E (fondo A, fondo, B, fondo C, fondo D y fondo E) y de izquierda a derecha, son más rentables pero con mayor riesgo, hasta llegar a los menos rentables pero con menor riesgo (el grupo A es el más rentable y riesgoso y el grupo E el menos rentable pero menos riesgoso).

Los multifondos de las AFP

Cada fondo está compuesto por distintos instrumentos de inversión y ahí radica la principal diferencia de rentabilidad entre cada uno. ¿Se acuerdan que en el punto anterior hablamos de los instrumentos variable y de renta fija? Bien, los fondos más rentables (A y B) concentran su inversión en un grupo mayor de instrumentos de renta variable, mientras que los grupos menos rentable (D y E) concentran un menor número de instrumentos de renta fija.

El grupo C es mixto y tiene un porcentaje bastante equitativo.

Diferencias entre los fondos

  • Fondo A: entre el 40% y el 80% de inversión en renta variable
  • Fondo B: entre el 35% y el 65% de inversión en renta variable
  • Fondo C: entre el 15% y el 40% de inversión en renta variable
  • Fondo D: entre el 5% y el 20% de inversión en renta variable
  • Fondo E: entre el 0% y el 5% de inversión en renta variable

Como ven el A invierte mucho más en instrumentos de renta variable y el E mucho menos en este grupo.

Reglas de los multifondos

¿Puedo elegir cualquier fondo? ¿Puedo cambiarme cuando yo quiera? Veamos cómo funcionan los multifondos en el sistema de pensiones de Chile.

Lo primero que debes saber es que tú como dueño de tu dinero puedes elegir y cambiar todas las veces que quieras los fondos donde invertirás tu dinero, excepto las mujeres mayores de 50 años y los hombres mayores de 55. Estos dos grupos solo pueden estar en los fondos B, C, D y E.

¿Por qué este grupo no puede estar en el fondo A? Porque es el fondo más riesgoso y estando tan cerca de jubilar, podrían tener pérdidas muy grandes en su pensión (en el dinero que recibirán una vez que se jubilen).

¿Cuántas veces me puedo cambiar de fondo?

Te puedes cambiar de fondo todas las veces que quieras y esto no tiene costo alguno. ¿Me conviene entonces cambiarme de fondo de forma seguida? No, lo mejor es leer, seguir las recomendaciones de tu AFP y mantener una estrategia. No porque llovió en Miami significa que no volveré a ir. Pudo haber sido un evento casual, pero sigue siendo un país con gran clima.

¿Qué fondo es el más rentable?

Lamentablemente esta información varía según mes a mes. No hay una regla específica ni tampoco una fórmula para determinar cuál es el fondo que me dará más dinero. Pueden existir cambios en la economía mundial que provoquen caídas estrepitosas en uno de los fondos y alzas sorprendentes en otras.

Eso sí y como ya lo hemos dicho, hay un antecedente (que no es fijo y puede cambiar), pero que se cumple la mayoría de las veces: el fondo A es el más rentable y el fondo E el menos rentable.

Fondos más rentables de las AFP

Pero ¡ojo! como decíamos en el punto anterior esto puede variar. Imaginemos que viajarás a Miami el próximo mes con tu familia. ¿Qué ropa llevarías? Lo más probable es que mucha polera y pantalón corto ya que es sabido que en Miami hace calor, pero ¿esto significa que no te puede tocar un día de lluvia o un día más frío? ¡No! Podría ocurrir esto aunque no sea lo más probable.

Rentabilidad de las AFP

Ya vimos qué son, cuánto debes juntar mensualmente y cuanto te cobran de comisión, pero ¿todas harán crecer de igual forma mi dinero? No, esto no es así, por lo que la comisión no debe ser lo único en lo que te fijes cuando decidas a qué AFP afiliarte.

Junto con la comisión (elegir la que te cobra menos por ejemplo) debes fijarte también en la rentabilidad (cuánto hacen crecer tu dinero) de cada una. Si bien son todas similares, hay algunas que pueden hacer crecer un poco más tus ahorros, aunque la comisión mensual que pagues sea más.

Deberás analizar cada caso y elegir lo más conveniente para ti.

Tabla de rentabilidad actualizada

Como pueden ver en la tabla anterior cada AFP tiene una rentabilidad distinta según un fondo, pero ¿qué es ese fondo? ¿a qué se refiere? Lo explicamos (atentos al siguiente punto que les servirá para entender la tabla).


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